双享鋼鐵週報｜2026 第35週（2026/08/24）

發布日期： 2026 年 8 月 24 日

發布日期： 2026 年 8 月 24 日
行情與新聞截點： 2026 年 8 月 23 日
匯率基準： USD/TWD 即期賣出 31.92

本週鋼市呈現「焦煤急漲、社庫連續去化、亞洲方胚上漲但台灣鋼筋續跌」的分化格局。焦煤指標週漲 11.25% 至 249 USD/T，唐山 Q235 方胚升至 2,970 CNY/T，螺紋指標週漲 1.42%；熱軋與國際廢鋼指標則分別週跌 2.87% 與 1.01%。

中國五大鋼品社會庫存連續第二週下降，8 月 21 日降至 1,180.37 萬噸，週減 10.54 萬噸、降幅 0.89%。鋼筋、線材與熱軋同步去庫存，但中厚板與冷軋仍小幅增加，顯示需求改善仍有品項差異。

台灣市場與亞洲成本走勢背離。亞洲 3SP 150mm 方胚可交易價已升至 CFR 480 USD/T 以上，但南部鋼筋轉賣價降至 16,550～16,600 NTD/T。以 CFR 480 USD/T 估算的軋製鋼筋成本約 17,200 NTD/T，較低端售價高約 650 NTD/T，進口經濟性明顯不足。

本週關鍵數據

第一章：詳細數據彙整

成本端指標與匯率監測

本週成本端最明顯的變化是焦煤急漲。焦煤指標升至 249 USD/T，週漲 11.25%、月漲 12.67%；中國焦煤期貨主力合約 8 月 21 日收在 1,591.5 CNY/T，近三個月累漲 37%，並創下 22 個月新高。山西煤礦安全檢查與產能離線，使供應收縮成為主要漲價因素。

鐵礦砂美元指標為 95.21 USD/T、週漲 0.04%，近乎持平；62% 澳洲粉礦 8 月 21 日報 CFR 97.35 USD/T。中國港口庫存下降、社庫去化與能源運費成本形成支撐，但終端需求仍弱，短期仍以窄幅震盪看待。

熱軋指標週跌 2.87%，但亞洲實體進口報價反而回升。中國 SS400/Q235 熱軋可交易價約 FOB 485～490 USD/T；東南亞熱軋可交易價約 CFR 505～515 USD/T，印尼對越南報價上升至 CFR 510～530 USD/T。

USD/TWD 即期賣出降至 31.92，較 W34 的 32.07 再下降 0.15，台幣小幅升值，有助降低美元計價進口成本。USD/CNY 週跌 0.40%，人民幣升值則提高中國鋼材出口商的美元報價壓力。

宏觀前期指標與解讀

• 螺紋－鋼坯價差： 31.6 CNY/T，較 W34 的 19.2 CNY/T 改善，但仍不足以代表軋製利潤已回到健康區間。

• 五大鋼品社庫： 1,180.37 萬噸，週減 10.54 萬噸、下降 0.89%，連續第二週去庫存。

• 鋼筋社庫： 504.70 萬噸，週減 9.45 萬噸、下降 1.84%。

• 線材社庫： 64.89 萬噸，週減 2.28 萬噸、下降 3.39%。

• 熱軋社庫： 367.12 萬噸，週減 0.25 萬噸、下降 0.07%。

• 中厚板社庫： 121.05 萬噸，週增 1.14 萬噸、增加 0.94%。

• 冷軋社庫： 122.61 萬噸，週增 0.30 萬噸、增加 0.24%。

• 唐山方胚： 2,970 CNY/T，較 W34 的 2,940 CNY/T 上升 30 CNY/T。

• USD/CNY： 週跌 0.40%，人民幣小幅升值。

五大鋼品總社庫已連續兩週下降，鋼筋與線材去化速度加快，熱軋也由微增轉為微降。不過，中厚板與冷軋仍累庫，且中國主要市場熱軋庫存仍高於去年同期，旺季需求能否真正接棒，仍需至少再觀察一至兩週。

第二章：重點品項深度分析

2.1 小鋼胚

唐山 Q235 方胚報 2,970 CNY/T，較 W34 上升 30 CNY/T。人民幣升值及焦煤成本急漲推動中國出口價格上移，3SP 150mm 方胚報 FOB 455～460 USD/T，折算亞洲到岸約 CFR 480～485 USD/T。

亞洲方胚可交易價已站上 CFR 480 USD/T，台灣鋼廠原先設定的 CFR 460～465 USD/T 買價暫時無法成交。與此同時，台灣南部鋼筋低端轉賣價降至 16,550～16,600 NTD/T，較前週再低 50～100 NTD/T。

市場以 CFR 480 USD/T 方胚估算，台灣軋製鋼筋成本約 17,200 NTD/T，較 16,550 NTD/T 的低端售價高約 650 NTD/T。即使台幣升值降低到岸成本，仍不足以彌補成品售價倒掛。

2.2 特鋼與圓棒

Mysteel 市場快訊顯示，天津、山東、廣東與長沙價格以弱穩或持穩為主，成交一般；福建及瀋陽曾小幅回落。8 月 21 日全國優特鋼價格大致穩定、成交一般，顯示成本上漲尚未轉化為全面提價。

磨光棒 7 月出口量為 1,595 噸、月增 7.2%，出口均價升至 42,927 NTD/T，為今年單月高檔；前七月累計出口 11,168 噸、均價 41,317 NTD/T。出口價改善為精整棒材提供支撐，但總量仍不大。

含鎳品項方面，LME 鎳 8 月 21 日收 17,058 USD/T，週漲 243 USD/T、漲幅 1.45%，結束連續三週下跌；LME 庫存則升至 268,488 噸。世界金屬統計局資料顯示，上半年全球精煉鎳供應過剩 4.27 萬噸，庫存與供應過剩將限制鎳價上漲空間。

2.3 其他關聯鋼材速報

熱軋與酸洗

中國民營鋼廠 SS400/Q235 熱軋約報 FOB 490 USD/T，可交易價約 FOB 485～490 USD/T；東南亞可交易區間約 CFR 505～515 USD/T。印尼熱軋出口基準升至 FOB 510 USD/T，越南到岸報價約 CFR 510～530 USD/T。

台灣進口熱軋流通價由 17,500～17,700 NTD/T 回升至 17,700～17,900 NTD/T；國產熱軋仍需先消化較高庫存。浦項酸洗以 CFR 560 USD/T 成交，台灣酸洗流通價由 19,000～19,200 NTD/T 回升至 19,200～19,400 NTD/T，低庫存品項的反彈速度較快。

印尼德信因缺水預計 9 月維修減產，越南河靜鋼則通知 10～11 月停產三週進行熱軋大修。區域供給收縮可支撐報價，但終端需求尚未穩定，鋼廠提價幅度仍受限制。

盤元與線材

沙鋼 8 月下旬工業線材盤價普遍下調 100 CNY/T，1022A 出廠價降至 3,620 CNY/T，低碳 1008 降至 3,630 CNY/T；鋼筋與盤螺同步下調 50 CNY/T。原料價格走高但終端需求偏弱，鋼廠仍選擇降價接單。

台灣中鋼電爐 A 料盤元流通行情約 20,500 NTD/T。螺栓 7 月出口 46,766 噸、月增 4.15%，為今年最大單月量，但仍年減 11.04%；前七月累計出口年減 14.3%，下游外銷尚未全面恢復。

廢鋼

國際廢鋼指標為 393.50 USD/T、週跌 1.01%。日本 H2 對越南報 CFR 355～358 USD/T，越南買方出價約 CFR 350 USD/T；美國 80:20 大船廢鋼對越南報 CFR 370 USD/T，買方出價約 CFR 365 USD/T。

台灣對日廢的買方意向僅 CFR 335 USD/T，對美國貨櫃廢鋼約 CFR 324 USD/T，明顯低於亞洲行情。東京製鐵自 8 月 22 日起調降各廠廢鋼採購價 500～1,500 JPY/T，為價格提供下修訊號，但韓國與越南需求仍排擠台灣貨源。

中厚板

中國 SS400 中厚板報 FOB 525～555 USD/T，可交易價約 FOB 515～518 USD/T；越南 Q235 中厚板可交易價約 CFR 530～532 USD/T。市場情緒較前期穩定，但越南買方仍認為 9 月需求不會顯著改善。

第三章：區域市場情報

中國｜五大鋼品社庫連續第二週下降

截至 8 月 21 日，中國五大鋼品社庫降至 1,180.37 萬噸，週減 10.54 萬噸、下降 0.89%。鋼筋、線材及熱軋同步去庫存，僅中厚板與冷軋微增。

影響評估： 去庫存範圍較 W34 擴大，短線鋼價獲得支撐；若熱軋能連續去化，板材採購才適合適度延長週期。

中國｜焦煤創22個月新高

中國焦煤期貨主力合約收在 1,591.5 CNY/T，近三個月累漲 37%；焦煤美元指標本週升至 249 USD/T、週漲 11.25%。

影響評估： 高爐鋼材成本支撐明顯增強，但成品需求未同步放量，鋼廠利潤仍可能受到原料擠壓。

亞洲方胚｜可交易價升至CFR 480美元以上

中國 3SP 150mm 方胚約 FOB 455～460 USD/T，折算亞洲到岸約 CFR 480～485 USD/T；台灣買方目標仍在 CFR 460～465 USD/T。

影響評估： 買賣價差擴大至 15～25 USD/T，短期缺乏成交條件。台灣進口商應等待報價回落或成品售價改善。

台灣｜鋼筋低價降至16,550元

南部鋼筋檯面上轉賣價約 16,600 NTD/T，低端搶賣價降至 16,550 NTD/T，較前週再跌 50～100 NTD/T。

影響評估： 進口胚軋製成本高於售價約 650 NTD/T，低價競爭將繼續抑制方胚與外廢採購。

亞洲與台灣｜熱軋及酸洗率先回溫

東南亞熱軋可交易價升至 CFR 505～515 USD/T；浦項酸洗在台灣以 CFR 560 USD/T 成交。台灣進口熱軋流通價回升至 17,700～17,900 NTD/T，酸洗升至 19,200～19,400 NTD/T。

影響評估： 低庫存酸洗的價格反應快於高庫存熱軋。熱軋仍應按訂單補貨，避免把報價反彈直接視為需求全面回升。

東南亞｜印尼與越南鋼廠進入維修減產

印尼德信因缺水預計 9 月維修減產，越南河靜鋼計畫於 10～11 月停產三週進行熱軋大修。

影響評估： 區域供給收縮對第四季熱軋報價形成支撐，買方需提早確認特殊規格與交期，但不必一次建立大量庫存。

台灣盤元｜原料上漲但下游接單仍弱

中鋼電爐 A 料盤元流通行情約 20,500 NTD/T；市場預期中鋼第四季棒線盤價以平盤機率較高。螺栓前七月出口量年減 14.3%。

影響評估： 原料成本與終端訂單方向相反，盤元採購仍應按實際螺絲訂單分批補貨。

亞洲廢鋼｜韓國與越南仍是主要買方

日本 H2 對越南報 CFR 355～358 USD/T，美國 80:20 大船報 CFR 370 USD/T；台灣日廢買方意向僅 CFR 335 USD/T。

影響評估： 東京製鐵降價雖提供下修訊號，但台灣與亞洲行情仍有明顯差距，外廢不宜追價。

台灣｜中鋼連續四個月獲利

中鋼 7 月合併稅前淨利 6.55 億 NTD，已連續四個月獲利；前七月稅前淨利 29.94 億 NTD、年增 224%。但 7 月獲利較 6 月下降 55.3%，主因低價外銷比重提高。

中國製造業｜出口支撐鋼需，內需仍弱

中國 7 月鋼鐵密集機電產品出口額年增 33.9%，前七月年增 26%；7 月汽車出口 109 萬輛、年增 57.5%。但 8 月上半月乘用車內銷年減 22%。

全球鎳市｜價格反彈但供應仍過剩

LME 鎳升至 17,058 USD/T、週漲 1.45%，但庫存增至 268,488 噸；全球上半年精煉鎳供應過剩 4.27 萬噸。

第四章：綜合研判

關鍵監控指標

1. 中國五大鋼品社庫能否連續第三週下降，中厚板與冷軋是否轉為去庫存。

2. 焦煤 249 USD/T 及中國焦煤期貨 1,591.5 CNY/T 是否繼續創高。

3. 唐山方胚 2,970 CNY/T 能否突破 3,000 CNY/T，或回落至 2,900 CNY/T。

4. 亞洲方胚 CFR 480～485 USD/T 與台灣買價 CFR 460～465 USD/T 的價差是否收斂。

5. 台灣鋼筋 16,550～16,600 NTD/T 低價是否擴散至其他區域。

6. 台灣進口熱軋 17,700～17,900 NTD/T 能否持續上修，並伴隨庫存下降。

結語

W35 的積極訊號是中國五大鋼品社庫連續第二週下降，鋼筋、線材與熱軋已同步去庫存；焦煤急漲與人民幣升值也強化了中國鋼材的成本支撐。然而，台灣鋼筋跌至 16,550～16,600 NTD/T，與亞洲方胚 CFR 480 USD/T 以上的可交易價形成嚴重倒掛，原料上漲尚未得到台灣終端需求支持。

資料來源： TradingEconomics、玉山銀行、Mysteel、國內外鋼鐵新聞網。

本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究發布，內容僅供市場研究與採購評估參考，不構成投資或直接採購決策之最終依據。