發布日期： 2026 年 9 月 7 日
發布日期： 2026 年 9 月 7 日
行情與新聞截點： 2026 年 9 月 6 日
匯率基準： USD/TWD 即期賣出 31.71
本週鋼市重點，是原料漲價進一步反映至台灣鋼廠新盤。中鋼 9 月 4 日公布 10 月月盤及第四季季盤，月盤產品全面調漲 500～600 NTD/T，季盤則依品項開出平高盤，其中棒線、汽車料及部分特殊鋼捲維持平盤。這代表板材補漲已獲鋼廠新盤支撐，但各下游產業承受成本的能力仍有差異。
與前幾週相比，行情已從 W34 的原料反彈、W35 的進口成本與台灣售價倒掛，走到 W36 的流通價回升，以及 W37 的鋼廠調價落實。國產熱軋流通自運價進一步升至 18,500～18,700 NTD/T，酸洗捲來到 19,800 NTD/T 起；台灣鋼筋主流成交約 16,900～17,200 NTD/T，俄羅斯方胚也出現 CFR 487～489 USD/T 的實際成交。
需求端則屬局部改善。中國五大鋼品社會庫存重新下降，9 月 4 日降至 1,176.85 萬噸，週減 6.58 萬噸。鋼筋轉為去庫存，但線材連續第二週增加，熱軋庫存幾乎持平。價格與補庫氣氛較 8 月中旬改善，仍需觀察終端出貨能否接續。
本週關鍵數據與近四週比較
| 指標 | W34 | W35 | W36 | W37 最新值 | 較 W36 截點 |
|---|---|---|---|---|---|
| 鐵礦砂（USD/T） | 95.17 | 95.21 | 95.84 | 99.57 | +3.89% |
| 鐵礦砂（CNY/T） | 710.50 | 707.50 | 723.00 | 727.00 | +0.55% |
| 焦煤指標（USD/T） | 225.00 | 249.00 | 270.00 | 275.00 | +1.85% |
| 熱軋 HRC 指標（USD/T） | 1,220.00 | 1,185.00 | 1,191.07 | 1,238.00 | +3.94% |
| 國際廢鋼指標（USD/T） | 397.50 | 393.50 | 375.25 | 394.00 | +5.00% |
| 螺紋／鋼材指標（CNY/T） | 3,018.00 | 3,061.00 | 3,130.00 | 3,131.00 | +0.03% |
| 唐山 Q235 方胚（CNY/T） | 2,940 | 2,970 | 3,030 | 3,040 | +0.33% |
| USD/TWD 即期賣出 | 32.07 | 31.92 | 31.72 | 31.71 | -0.01 |
| USD/CNY | 6.74342 | 6.72019 | 6.72980 | 6.70783 | -0.33% |
| 中國五大鋼品社會庫存（萬噸） | 1,190.91 | 1,180.37 | 1,183.43 | 1,176.85 | -0.56% |
第一章：中鋼開盤專題與趨勢判讀
10 月月盤：一般板捲及建材用鍍鋅調漲
中鋼於 9 月 4 日公布新盤，適用於 2026 年 10 月月盤及第四季季盤。月盤產品調幅如下，單位均為 NTD/T。
| 10 月月盤品項 | 售價調幅 |
|---|---|
| 熱軋鋼捲（軋延料） | +600 |
| 熱軋鋼板、鋼捲（一般料） | +600 |
| 冷軋鋼捲（一般料） | +600 |
| 電鍍鋅鋼捲（建材） | +500 |
| 熱浸鍍鋅鋼捲（建材、烤漆料） | +500 |
第四季季盤：棒線平盤，鋼板及部分鍍鋅補漲
| 第四季季盤品項 | 售價調幅（NTD/T） |
|---|---|
| 棒線（低碳、中高碳、冷打、低合金） | 平盤 |
| 鋼板（船板、A36/SS400、SM570 系列） | +500 |
| 鋼板（其他板） | +500 |
| 熱軋鋼板、鋼捲（中高碳、工具鋼） | 平盤 |
| 冷軋鋼捲（中高碳、工具鋼、製桶） | 平盤 |
| 電鍍鋅鋼捲（抗指紋） | +600 |
| 熱浸鍍鋅鋼捲（家電、電腦、其他料） | +600 |
| 電磁鋼捲（中低規） | +500 |
| 電磁鋼捲（高規） | 平盤 |
| 汽車料 | 平盤 |
其中，抗指紋電鍍鋅、家電／電腦／其他料熱浸鍍鋅，以及中低規與高規電磁鋼捲，自第四季起由月盤改採季盤報價。客戶接單與採購時，需依新適用週期安排成本與交期。
棒線方面，中鋼與中龍電爐 A 料盤元同步開平盤。中鋼棒線第二季、第三季各調漲 1,000 NTD/T 後，第四季停止續漲，反映螺絲、手工具等下游外銷接單與亞洲同業競爭的限制。原料偏強，並不代表棒線也能同步調價。
熱軋實際結構：公告調幅與客戶平均成本需分開看
盤後市場報導顯示，中鋼 10 月熱軋第一級料由 20,200 升至 20,500 NTD/T，上調 300 NTD/T；專案料由 17,600 升至 18,200 NTD/T，上調 600 NTD/T。若以第一級料與專案料各占一半試算，平均由 18,900 升至 19,350 NTD/T，增加 450 NTD/T。
這項試算用來說明採購結構差異，並非所有客戶均適用的成交價。實際成本仍取決於品級配置、規格、附加價及提貨條件；報導所述 9 月平準金屬前期且有達量條件，也不宜直接扣抵 10 月新價。
回看 W33，當時中鋼 9 月名義盤價持平，但熱軋第一級料下調，市場呈現結構性讓利。W34～W35 台灣流通市場仍在低價競爭，W36 才轉為補庫回升；本週中鋼新盤進一步墊高後續補貨成本。板材市場已從去化低價庫存，轉向評估下一批進貨能否轉嫁。
四週趨勢：成本續強，成品與需求分化
從 W34 至 W37，焦煤指標累計上升約 22.22%，唐山方胚上升約 3.40%，但中國螺紋指標本期相較 W36 幾乎持平。這顯示原料漲價仍快於部分成品售價修復。焦煤不同品質的報價差距也很大，優質硬焦煤、一般低揮發硬焦煤與綜合指標須分別比較。
台灣國產熱軋流通自運價由 W36 的 18,100～18,300 NTD/T，升至本週 18,500～18,700 NTD/T，區間上下緣均提高約 400 NTD/T。酸洗捲由 19,400～19,600 NTD/T，升至 19,800 NTD/T 起。這些價位主要來自中鋼開盤前的市場回報；盤後能否進一步成交上移，將是下週的重要驗證。
USD/TWD 即期賣出連續由 W34 的 32.07 降至本週 31.71，台幣升值有助進口，但本期只比 W36 改善 0.01。以 CFR 490 USD/T 方胚計，這一週的匯率變化僅減少約 4.9 NTD/T 的貨款成本，無法抵銷原料每噸數美元的上漲。
第二章：成本、庫存與重點品項分析
2.1 原料與庫存：重新去庫存，但熱軋去化接近停滯
鐵礦砂現貨仍獲成本與供應預期支撐。62% 澳洲粉礦 9 月 4 日運往中國的報價為 CFR 101.25 USD/T，較前週增加 1.25 USD/T。焦煤方面，9 月 2 日一般低揮發硬焦煤報 FOB 237.5 USD/T、中國到岸 CFR 258 USD/T；優質低揮發硬焦煤則達 FOB 275.5 USD/T、CFR 296 USD/T。焦炭第四輪提漲已有部分接受的市場消息，成本壓力延續，但仍須追蹤各地實際執行情況。
中國社庫本週轉降，前週鋼筋與線材同步累庫的情況有所改善；不過，去化主要集中在鋼筋，約占本週淨減量的 89%。各品項如下。
| 品項 | W36 社庫（萬噸） | W37 社庫（萬噸） | 增減（萬噸） | 週變化 |
|---|---|---|---|---|
| 鋼筋 | 511.32 | 505.46 | -5.86 | -1.15% |
| 線材 | 65.76 | 66.37 | +0.61 | +0.93% |
| 熱軋 | 365.15 | 365.14 | -0.01 | 約持平 |
| 中厚板 | 119.19 | 118.79 | -0.40 | -0.34% |
| 冷軋 | 122.01 | 121.09 | -0.92 | -0.75% |
近四週總庫存呈現「下降、下降、回升、再下降」，本期較 W34 淨減 14.06 萬噸，約 1.18%。鋼筋本週雖去化，仍略高於 W35 的 504.70 萬噸；線材連續第二週累庫，熱軋僅減少 100 噸，不能將總量下降解讀為所有品項需求全面轉強。
2.2 小鋼胚與鋼筋：俄胚恢復成交，成品利差仍待修復
亞洲 3SP 150mm 方胚主流報價約 CFR 497～500 USD/T，可交易區約 CFR 490～495 USD/T，高於 W36 的 CFR 485～490 USD/T。中國出口報價約 FOB 465～470 USD/T，原料與運費仍支撐到岸成本。
本週台灣約 2 萬噸俄羅斯方胚以 CFR 487～489 USD/T 成交，較主流亞洲可交易區略低，也低於 W36 所提先前一筆俄胚 CFR 492 USD/T 的成交紀錄。俄胚恢復供應，確實提供了部分補貨機會；後續是否還有相同價格，需待新報價確認。
台灣鋼筋主流成交約 16,900～17,200 NTD/T，南部約 16,900～17,000、中北部約 17,100～17,200 NTD/T。相較 W35 南部低端 16,550～16,600 NTD/T，低價競爭已明顯緩和，但不同地區與採購量仍有價差。
市場估算，以進口方胚軋製鋼筋的成本約 17,400 NTD/T，高於目前主流成交價約 200～500 NTD/T。這是市場加工成本估算，並非單純把 CFR 報價乘上匯率；個別鋼廠仍須依成材率、能源、加工及運雜費核算。新成交改善了原料取得，成品售價能否同步提高仍是關鍵。
2.3 特鋼、棒線與圓棒：中鋼平盤保留接單空間
本週 45# 優特鋼圓鋼指標為 3,530 CNY/T，較 W35 可得點位 3,460 CNY/T 高 70 CNY/T，約 2.02%；此為相隔兩期的點位比較。Mysteel 本週市場快訊顯示，部分地區價格小漲，其他地區以持穩為主，成交仍一般。
亞洲普通線材也呈成本推動。9 月 2 日中國 SAE1008 6.5mm 網用線材評估價約 FOB 504 USD/T，較前週上升 3 USD/T；鋼廠報價約 FOB 510～515 USD/T，但買方出價仍在 FOB 490 USD/T 附近。中國線材社庫續增，也顯示報價走強尚未獲全面需求支持。
對台灣棒線下游而言，中鋼第四季平盤有助維持接單成本的可預期性。一般線材、冷打料、合金鋼及熱處理用圓棒仍須分別確認規格與交期，不宜用普通出口線材價格直接替代特殊規格報價。
2.4 熱軋、酸洗與冷軋：越南和發及中鋼新盤接續上調
越南和發 9 月 3 日公布 10 月交期熱軋盤價，較前月上調 16 USD/T，新價為 CIF 530～540 USD/T，其中 CIF 530 USD/T 適用約 2 萬噸大戶條件。以本期匯率換算，16 USD/T 約為 507 NTD/T，與中鋼本次一般板捲公告調幅方向接近，但兩者交貨條件與客戶結構不同。
中國 SS400/Q235 熱軋可交易價約 FOB 500～510 USD/T；印尼對越南報價約 CFR 535～540 USD/T，印度約 CFR 550 USD/T。相較 W36，亞洲報價重心上移，但部分買家在近期漲價後更為謹慎。
酸洗捲因流通庫存偏低，補漲力度較突出；一般冷軋則同步受到成本與庫存下降支撐。中國 1.0mm 冷軋現貨均價由前週 3,690 升至 3,720 CNY/T，出口可交易價由約 FOB 545 升至 FOB 560 USD/T。後續仍要看漲價後的出貨量，而非只看鋼廠報價。
2.5 廢鋼：國際指標回升，台灣採購競爭仍強
國際廢鋼指標本期回升，但台灣實際採購需觀察貨櫃與散裝廢鋼各自行情。美國貨櫃廢鋼對台本週高端報價約 CFR 335 USD/T，可交易門檻約 CFR 330 USD/T；日本 H2 對越南報價約 CFR 355～358 USD/T。
豐興 8 月 31 日已將廢鋼與鋼筋基價各調高 200 NTD/T，型鋼平盤。這延續 W36 的成本補漲壓力，但越南在採購量及出價上的競爭仍使台灣難以取得低價進口料。下週是否續漲，仍應以鋼廠正式新盤為準。
2.6 中厚板與不鏽鋼：漲價承受力仍依用途分化
中國 SS400/A36 中厚板報價約 FOB 540～565 USD/T，較前週再提高約 3～5 USD/T；買方意向多在 FOB 530～535 USD/T。造船與部分工程用途較有支撐，一般板材成交仍較慢。中鋼第四季鋼板調漲，為台灣後續報價提供依據，實際轉嫁仍需對應訂單。
不鏽鋼方面，9 月 4 日中國不鏽鋼主力期貨收在 13,845 CNY/T，仍低於 14,000 CNY/T。相較 W36 已公布的台灣不鏽鋼 9 月調漲，本週重點轉向下游能否接受新價；碳鋼板捲的補庫升溫，尚不能直接推論至不鏽鋼需求。
第三章：區域市場情報
台灣｜中鋼集團出貨回落，新盤仍以成本與產業差異為主
中鋼與中龍 8 月合計出貨量（含鋼胚）為 83.1 萬噸，較 7 月 100.1 萬噸減少 17 萬噸，約 16.98%。公司說明豪雨影響出貨安排，顯示月度交貨也受天候及遞延因素干擾。
影響評估： 10 月及第四季新盤上調，並不代表出貨需求已同步大幅擴張。後續宜追蹤 9 月提貨進度及實際接單，以判斷漲價能否維持。
台灣｜鍍烤跟進成本，內外銷步調不同
燁輝 8 月 31 日公布 9 月內銷鍍鋅、烤漆各上調 500 NTD/T，不鏽鋼烤漆 304 上調 1,500 NTD/T；10 月外銷鍍鋅與烤漆維持平盤。
影響評估： 國內補漲擴散至加工鋼品，但外銷競爭仍限制調價空間。內銷與外銷報價應分別評估。
越南｜河靜熱風系統故障，交期影響待追蹤
河靜鋼廠 9 月 4 日發生 1 號高爐熱風系統故障並暫停檢修。當時公司代表表示預計約 48 小時處理，未傳人員傷亡。
影響評估： 事件增加短期排產與交期的不確定性；截至本報截點，應繼續追蹤實際復產公告，不宜將預估檢修時間直接當作已恢復生產，也不宜據此推論長期供應大幅縮減。
中國與亞洲｜庫存改善仍不平均
中國本週社庫轉降，鋼筋去化改善，但線材累庫與熱軋近乎持平，顯示旺季需求接力仍不完整。亞洲鋼廠報價有成本支撐，買方對高價的接受度則因市場與用途而異。
影響評估： 補庫行情可支撐短線價格，是否形成持續上升趨勢，仍要由連續去庫存及終端用量確認。
關鍵監控指標
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中鋼 10 月新盤後，熱軋第一級料與專案料的實際配置、附加價及提貨條件是否改變客戶平均成本。
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國產熱軋 18,500～18,700 NTD/T、酸洗 19,800 NTD/T 起的流通價，能否獲實際出貨支持。
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中鋼棒線與中龍電爐 A 料平盤後，螺絲、手工具等下游接單是否改善。
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中國鋼筋能否延續去庫存，線材能否停止累庫，以及熱軋去化是否重新加快。
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焦煤不同品質報價與焦炭第四輪提漲的執行情況，是否繼續壓縮成品鋼利差。
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俄胚後續報價、供貨量及交期，能否延續本週 CFR 487～489 USD/T 的補貨條件。
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台灣鋼筋成交能否向市場估算的 17,400 NTD/T 進口胚軋製成本靠攏。
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河靜高爐實際復產進度，以及越南和發新盤後的成交與交貨安排。
結語
W37 的核心變化，是台灣板材補漲從流通市場延伸至鋼廠新盤。中鋼 10 月月盤調漲、第四季棒線平盤，清楚呈現成本壓力與下游競爭力之間的差異。相較前幾週，價格底部與補庫意願均有改善，但中國庫存去化集中於鋼筋，熱軋接近持平，台灣鋼筋加工利差也未完全修復。後續行情能否延續，關鍵在於漲價後的成交、提貨與終端訂單。
資料來源： TradingEconomics（鐵礦砂、焦煤、HRC、螺紋、國際廢鋼及 USD/CNY，截至 2026/09/06）、玉山銀行（USD/TWD 即期匯率，截至 2026/09/06）、Mysteel（唐山方胚，截至 2026/09/05）、國內外鋼鐵新聞（新聞交叉驗證，截至 2026/09/05）、產業協會公開資訊（截至 2026/09/05）。
本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究部發布，內容僅供市場研究與採購評估參考，不構成投資或直接採購決策之最終依據。