寶武鋼廠減產保價抗衡淡季 亞洲低價料源持續進逼 鋼市短期僵持
寶武鋼廠減產保價抗衡淡季 亞洲低價料源持續進逼 鋼市短期僵持
双享鋼鐵週報 ｜ 2026-W29（2026/7/7-2026/07/13）
發布日期：2026 年 7 月 13 日
匯率基準：USD/TWD 32.19（玉山銀行即期賣出）
市場總覽：上游原料走勢分歧 寶武減產保價抗衡淡季疲態
本週原料端出現分歧訊號：鐵礦砂小幅回升，但焦煤與廢鋼同步走弱，顯示成本支撐力道有限。中國鋼廠以「減產保價」為主軸（寶武 8 月盤價逆勢調漲），而非需求驅動；台灣市場受韓、越低價熱軋持續滲透衝擊，中鋼 8 月盤價面臨較大下修壓力，惟鋼筋端因南部缺料與鋼廠開盤動向帶來短線變數。特鋼圓棒方面，Mysteel 特鋼指數維持相對普鋼的溢價結構，45# 圓鋼報價尚屬穩定，然整體下游需求（歐盟汽車疲弱、全球消費步入結構性衰退）偏保守，短期上漲動能不足。
一、 大宗原物料與宏觀前期指標
原料成本端走勢分歧，短期支撐有限：
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鐵礦砂：98.72 USD/T，週漲 0.43%（2026-07-13）
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熱軋 HRC：1174.00 USD/T，週漲 0.42%（2026-07-13）
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螺紋/鋼材：3069.00 CNY/T，週漲 0.49%（2026-07-13）
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焦煤：237.00 USD/T，週跌 1.66%（2026-07-13）
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廢鋼（國際）：376.00 USD/T，週跌 1.83%（2026-07-13）
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唐山鋼坯 Q235：2,970 元/噸（2.97 CNY/KG）（2026-07-13）
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45# 優特鋼圓鋼：3,580 CNY/T，日持平（2026-07-13）
在指數與宏觀指標方面，Mysteel 特鋼指數收 3,943.64 點，普鋼指數收 3,273.74 點，BDI 波羅的海指數則報 2,944 點。值得注意的宏觀變數是，螺紋-鋼坯價差跌至 39.6 元/噸，創近期低位，鋼廠軋製利潤嚴重受擠。唐山鋼坯均價 2,970 元維持高位，反映成本韌性強，但下游需求不足以消化。
與此同時，台幣走勢續弱，USD/TWD 即期賣出價升至 32.19 元（買入 32.09 元），被動抬高台灣本地的進口成本。人民幣亦維持偏弱格局，USD/CNY 報 6.7862（週漲 0.3%），進一步抬升中國鋼材出口競爭力。目前全球鋼價加速下行，越南和發、河靜鋼 8 月額滿，東南亞供應飽滿；印度熱軋跌至 606 美元，浦項對台 HRC 報價 580 美元已屬犧牲性定價。預期 8 月中旬中鋼盤價將面臨今年最大修正幅度，進口報價將被迫跟進下修 10～30 美元。
二、 重點品項深度分析
小鋼胚與方坯
唐山方坯近期維持在 2,970 元人民幣/噸一線僵持，未見明顯突破方向。原料端煤、鐵雙雙走弱——鐵礦石連跌八週，焦煤亦反轉下行——理應形成降價動力，然而方坯報價紋風不動，顯示鋼廠正以挺價換取減虧空間，而非以價換量。寶鋼逆勢微漲盤價即是此邏輯的延伸：大陸鋼廠盈利率腰斬、多數陷虧，寧可減產守價，不願割價出貨。國際方坯同步承壓，中國 3SP 150mm 方胚出口報價跌至 FOB 462～465 美元，亞洲需求疲態明顯。
下游需求面，粗鋼減產幅度落後於需求降速，庫存持續累積；淡季效應加上高溫多雨，終端採購意願低落，預計短期去庫存進程緩慢，方坯價格反彈缺乏實質支撐。台灣進口買方當前正處於「原料成本走低、但鋼廠人為撐價」的矛盾窗口，近期操作宜採少量分批、按需補貨策略，避免大量鎖貨。
特鋼與圓棒
原料面呈現分歧訊號：廢鋼月跌逾 5%，顯示成本壓力持續下行，理論上利於特鋼生產成本下降；然而 LME 鎳價本週觸底反彈、週線終止連五黑翻紅，含鎳系列圓棒（如 SUS304 系或合金鋼）的成本支撐出現結構性撐底跡象，使供應方不願大幅讓價。
主要產地方面，中國不鏽鋼期現貨受青山降價與淡季成交低迷雙重壓制，短期報價偏弱；日韓廠商因匯率與運費相對穩定，報價調整幅度有限，規格供應尚屬正常。台灣市場部分，浦項對台降價、和發與河靜鋼 8 月額滿，顯示進口替代空間受擠壓，特殊規格仍需仰賴日韓。機械加工與汽配端需求情緒觀望偏謹慎，下游普遍按需補庫，不見積極備料動作，與中國市場淡季心態高度吻合。
千興營運轉盈雖屬正面訊號，惟為個案改善，難以帶動整體需求升溫。印尼鎳礦配額結果於 7 月底前仍是最大變數，鎳價若持續回升將推高合金鋼報價，建議對含鎳系列圓棒維持短單滾動、避免大量預購。
優特鋼市場（45# 圓鋼）
本週優特鋼 45# 圓鋼現貨價格維持在 3,580 元/噸，整體呈現小幅震盪走弱態勢。沈陽、長沙、廣東等主要市場均反映價格承壓跡象，其中沈陽報價區間 3,520～3,580 元/噸，廣東下跌至 3,680～3,690 元/噸，福建、天津市場亦出現暗降讓利現象。凌鋼、本鋼等主流鋼廠報價回落，反映市場偏弱格局。
中國優特鋼圓棒市場與台灣市場關聯密切，作為主要替代品及原料參考來源，其價格變動直接影響台灣進口商的採購成本與定價策略。當前中國市場走弱，為台灣圓棒進口商帶來議價機會，但同時亦反映全球製造業需求疲軟訊號。
供需面上，正值製造業高溫淡季，下游機械、汽配企業訂單不足，開工負荷偏低，終端採購積極性不高，普遍維持按需補庫策略。成本面受雙焦與鋼坯價格走弱影響，鋼廠挺價動力減弱，貿易商庫存壓力上升，採取降價去庫政策；外來低價資源持續流入，進一步加劇市場競爭。
其他關聯鋼材速報
全球經濟成長放緩至 3%（IMF，2026-07-13），疊加歐洲汽車業疲軟，需求端壓力明顯。供給端中國收縮、印度與東南亞擴張，寶武逆勢漲價反映減產保價策略。航運恢復緩慢，進一步延遲供應正常化。低碳轉型與貿易協定重組（印度－歐盟協議 12 月簽署）將重塑競爭格局。進口低價盤元持續壓低線材、盤元價格，高強度鋼板投資起動，建議台灣特鋼商關注高端製品機會，並觀察進口品對下游鋼構與汽車供應鏈的衝擊。
三、 區域市場情報速報
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中國市場：寶鋼盤價看跌不跌，中鋼 8 月盤價更吸睛
寶鋼 8 月盤價全面小漲 50 元人民幣，在鐵、煤雙跌與大陸鋼價重挫背景下逆勢開高，以減產保價、時間換空間戰略穩定市場。中鋼 8 月盤價開盤壓力隨之減輕，市場預期開平低盤可能性提升。特鋼圓棒進口成本短期獲支撐，惟須密切觀察中鋼實際盤價決策；寶鋼減產訊號預示供應收緊，有利進口商議價籌碼。
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亞洲市場：和發、河靜鋼 8 月額滿，浦項熱軋對台降價
越南雙廠 8 月出貨額度已滿；浦項熱軋對台報價 CFR 580 美元，較上月下調 10 美元。亞洲進口價 CFR 525 美元供應緊張，市場庫存飽和下，進口低價盤元續壓。進口熱軋成本面臨調降機會，但圓棒類 K 料盤元進口價仍處低位（FOB 490 美元）；建議把握浦項降價窗口進行採購規劃。
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國際市場：全球鋼鐵供給格局重塑，中國收縮、印度東南亞擴張
全球鋼鐵貿易保護升溫、區域化成新常態，中國供給收縮、印度與東南亞產能擴張，結構轉型致全球消費量步入衰退。特鋼／圓棒進口商應提前評估供應鏈多元化，降低對中國進口依賴；東南亞低成本競爭加劇，短期價格壓力難以緩解。
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台灣市場：6 月進口冷軋量創高，缺乏反傾銷保護
6 月冷軋進口 10.16 萬噸創歷史高位，中冷進口均價 571 美元與熱軋 LW 同價，缺乏反傾銷保護致進口冷軋成為捲材市場價格殺手。進口商面臨貿易壁壘懸宕風險，冷軋低價競爭恐延伸至圓棒市場；未來若推動反傾銷調查，進口成本可能提升，建議提前鎖定供應。
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中國市場：加大減產，或可穩住中國筋、胚價格
中國鋼廠利潤已陷虧損，計畫 7 月起加大減產以緩和供需失衡，預期鋼筋庫存年增 29.1%，高於往年。減產幅度仍遠低於需求下降速度，短期價格底部難尋。進口圓棒胚料價格短期受減產支撐，惟跌幅空間有限；鋼廠虧損出售現象普遍，建議監控成本價位，伺機布局長期合約。
四、 下週關鍵監控指標
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中鋼 8 月盤價（預期開平低盤）— 決定台灣進口報價下修幅度。
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豐興本週盤價 — 廢鋼／鋼筋端方向指標。
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印尼鎳礦配額審核結果（7 月底前）— 含鎳圓棒成本關鍵變數。
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螺紋-鋼坯價差（現 39.6 元/噸）— 跌破則鋼廠減產壓力升高。
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中國鋼廠減產執行力度 — 決定方坯 2,970 元支撐是否鬆動。
本報告由双享鋼鐵股份有限公司發布。數據來源：TradingEconomics、玉山銀行、Mysteel、各大鋼鐵新聞網。僅供參考，不構成投資建議。