發布日期： 2026 年 11 月 9 日
行情與新聞截點： 2026 年 11 月 8 日
匯率基準： USD/TWD 即期賣出 32.85
上週鋼廠漲盤範圍擴大，本週不同產品的價格開始走出不同方向。中鋼 12 月月盤再漲，熱軋通路卻還在消化 11 月較高的補貨成本；市場報導的國產 H 型鋼流通基價則先回升，與進口料報價上移並存。鋼筋又是另一個方向：主力鋼廠盤價守平，南部盤商卻出現更低的轉賣試價。這輪漲盤能走多遠，取決於通路能不能在新價出貨，也取決於買方還有多少替代貨源。
台幣走弱提高了進口貨款，但亞洲鋼價沒有全面跟漲。中國五大鋼品本週增產、表觀消費回落，總庫存雖續降，去化速度已慢於上週；普通碳結圓鋼也繼續走低。進口競爭仍在，只是較低的美元報價，換成台幣後未必能帶來同等的降本。
本週關鍵數據與前四週比較
| 指標 | W42 | W43 | W44 | W45 | W46 最新值 | 較 W45 截點 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 鐵礦砂（USD/T） | 90.68 | 90.90 | 90.83 | 90.71 | 92.70 | +2.19% |
| 鐵礦砂（CNY/T） | 682.50 | 672.50 | 675.00 | 672.00 | 687.50 | +2.31% |
| 焦煤指標（USD/T） | 270.00 | 266.00 | 266.00 | 268.04 | 255.00 | -4.86% |
| 美國熱軋 HRC 指標（USD/T） | 1,316.08 | 1,356.00 | 1,381.00 | 1,429.00 | 1,425.00 | -0.28% |
| 國際廢鋼指標（USD/T） | 394.50 | 395.00 | 391.50 | 403.00 | 411.00 | +1.99% |
| 螺紋／鋼材指標（CNY/T） | 3,099.00 | 3,089.00 | 3,051.00 | 3,035.00 | 3,046.00 | +0.36% |
| 唐山普方胚出廠價（CNY/T） | 2,950 | 2,950 | 2,920 | 2,890 | 2,880 | -0.35% |
| USD/TWD 即期賣出 | 31.94 | 32.42 | 32.62 | 32.63 | 32.85 | +0.22 |
| USD/CNY | 6.69259 | 6.68630 | 6.66948 | 6.65231 | 6.67240 | +0.30% |
國際廢鋼指標採 11 月 5 日資料，其餘商品指標及 USD/CNY 採 11 月 6 日資料；方胚採 11 月 8 日唐山遷安主流出廠價。美國 HRC 與國際廢鋼為參考指標，與下文實體成交分列。USD/TWD 為 11 月 8 日玉山銀行即期賣出查詢值。
板捲｜中鋼 12 月續漲，熱軋流通仍未跟上
中鋼 11 月 5 日公布 12 月月盤，一般料熱軋鋼板與鋼捲、軋延用熱軋鋼捲、一般料冷軋鋼捲、建材用電鍍鋅，以及建材與烤漆用熱浸鍍鋅，表列五類均調漲 300 NTD/T。對照 W42 中鋼公布 11 月月盤漲 900、W43 中鴻跟進，12 月新盤延續漲勢，但調幅已收斂。
熱軋買方實際面對的成本，還要看用料組合。據市場報導，12 月正級料由 21,100 調至 21,400 NTD/T，專案料維持 19,400 NTD/T；假設兩者各半，平均貨價由 20,250 升至 20,400 NTD/T，增加 150 NTD/T。國產熱軋盤前流通自運價仍約 19,800～20,000 NTD/T，與 W44 所見區間相近；盤後部分業者提出的 20,200 NTD/T 尚是補漲目標。即使達到該目標，也仍低於上述各半的 12 月貨價試算，較高成本的國產補貨仍難靠這一輪現貨補價消化。
進口端則是美元報價與換匯成本拉扯。W45 浦項熱軋對台降報價仍未成交；本週越南和發熱軋以越盾計價持平，部分美元換算報價小升，河靜 1～2 月交期熱軋也維持平盤。另一方面，中國北方港口 SS400 熱軋出口主流報價週減 6 至 FOB 485 USD/T。這些區域價格為買方保留議價空間，但以同一筆 550 USD/T 貨款試算，美元即期賣出由 32.63 升至 32.85，每噸就多 121 元。
中國板材上一期去化加快，本期支撐轉弱。五大鋼品總庫存從 W42 假期增加 85.50 萬噸，到 W43 復工後減少 68.61 萬噸，接著 W44 減少 32.08、W45 減少 42.97，W46 的去庫量再縮至 24.96 萬噸。這次不只是去庫速度變慢：週產量增加 7.09 萬噸至 804.89 萬噸，表觀消費反降 1.30% 至 829.85 萬噸，廠庫增加 2.59 萬噸、社庫減少 27.55 萬噸。分組看，板材表觀消費週減 0.6%，建材減 2.6%；另以 37 家熱軋生產企業樣本觀察，熱軋廠庫增 3.28 萬噸至 71 萬噸。五大鋼品社庫續降之際，熱軋廠端貨源卻增加，亞洲出口報價仍面臨競爭。
鋼筋｜鋼廠守住新盤，南部通路試價下移
豐興 11 月 2 日鋼筋、廢鋼與型鋼均開平盤，鋼筋維持牌價 18,500、盤價 17,900 NTD/T；易昇、慶欣欣鋼筋盤價也分別維持 17,500、17,700 NTD/T。W42 市場傳出一筆約 6,000 噸大單，W43 沒有帶動一般通路追價，W44 則是低價帶出批量補貨，W45 豐興才補漲 200 NTD/T。
真正下移的是通路的試價。南部大盤商轉賣報價約 17,400～17,500 NTD/T，另有個別業者試到 17,300 NTD/T，低於 W45 所見的 17,400～17,600 NTD/T。與 W44 低價帶出批量補貨不同，這筆試價據報連詢價也未帶動。鋼廠要維持補漲後的盤價，面對的壓力仍是盤商以較低售價爭取出貨。
型鋼｜H 型鋼流通基價回升，進口貨源成為關鍵
W43 東和第二次調漲後，W45 又有中龍 H 型鋼基價調漲 900、東和第三次調漲 500 NTD/T；此前國產流通價在約 25,000 NTD/T 附近受阻。本週市場報導，進口 H 型鋼流通基價由約 24,000 升至 25,000～25,300 NTD/T，國產基價也由約 25,000 上拉至 26,000 NTD/T 以上。豐興型鋼本週仍開平盤，本期的新訊號主要在 H 型鋼的流通端。
進口資源偏緊，國產廠也有澳洲、美國出口訂單承接。在營建用料買氣仍偏弱的情況下，進口基價墊高，比內需放量更能解釋這一輪國產報價上移。鋼廠下一輪內銷提價仍是市場消息，本輪報價能否站住，要看實際出貨是否跟上。
圓棒與特殊鋼｜中國現貨續弱，韓國國產守價、日本鋼廠推漲
台灣前幾週已出現不同品項各走各路的情況：W44 中碳直棒受到進口現貨與遠期低價競爭，W45 則是豐興小型鋼調漲，帶動部分小尺寸普材圓棒基價上移。本週可對照的新增訊號主要來自中、日、韓，尤以普通碳結鋼的現貨壓力最清楚。
中國 Mysteel 的 45#、直徑 29～85 mm 碳結圓鋼全國均價，11 月 6 日為 3,523 CNY/T，較 W45 的 3,542 再低 19，也低於 W42 的 3,590 和 W43 的 3,580。同日的華東流通調研中，淮鋼 45# 報 3,460、40Cr 報 3,800 CNY/T，均比前週低 30。蘭格 46 家優特鋼廠庫存增 3.61 萬噸至 161.41 萬噸，25 城貿易商社庫卻減 2.63 萬噸至 131.87 萬噸。相較 W44 兩端同步增庫，本週通路轉向控庫、讓價出貨，鋼廠庫存仍在增加，普通碳結與合結圓鋼的報價因而承壓。
韓國 11 月首週的國產 S20C／S45C 圓棒流通價約 128 萬 KRW/T，SCM420／SCM440 約 176 萬 KRW/T，均與前週持平。同一市場內，中國產碳鋼圓棒在京仁地區續跌，中國產合金圓棒則在京仁及嶺南連跌兩週。韓國通路報價的分歧，顯示價格壓力主要由進口材先反映。
據日本《日刊鐵鋼新聞》報導，三菱製鋼 11 月 4 日宣布，11 月起內銷與出口特殊鋼棒鋼全品項調高 10,000 JPY/T，以反映能源、合金鐵與物流等成本上升。接續 W45 愛知製鋼的契約調價，本週又多了一家日系鋼廠推漲。中國普通圓鋼降價、韓國同市場的國產與進口價分歧，以及日本鋼廠調價，反映的是不同國家料源的定價方向；日系漲幅是否傳到台灣，仍要觀察最新的到岸報價。
煉鋼原料｜鐵礦反彈、焦煤偏弱，電爐補料仍受匯率牽制
海運鐵礦週尾反彈。62% 澳洲粉礦運往中國的實體報價，從前期 10 月 30 日 CFR 92.25 USD/T，升至 11 月 6 日 95.10 USD/T。價格回升之際，Mysteel 的 247 家鋼廠日均鐵水產量反降 1.18 萬噸至 230.69 萬噸；本輪礦價反彈沒有伴隨高爐產出回升。
冶金煤走勢不同。焦煤參考指標較上期回落，Mysteel 11 月 6 日亦指出遠期海運煉焦煤偏弱，港口報價相對有支撐。中國焦炭在 10 月兩輪降價後，近期現貨仍以持穩為主；煤價走弱與鐵水減量提高了鋼廠壓價意願，但截至本期截點，新一輪提降仍未確認執行。高爐成本暫時是礦價回升、煤焦支撐轉弱相互拉扯。
廢鋼則是海外與台灣不同步。美國 11 月國內廢鋼價格據報已初步上漲，土耳其也傳出深海美廢以 CFR 407 USD/T 成交。台灣方面，市場報導的美國貨櫃廢鋼買方出價仍約 CFR 343～345 USD/T，低於同篇報導評估的合理價位 CFR 348～350 USD/T。即使美元貨值固定在 350 USD/T，本週匯差也使每噸貨款增加 77 元；在鋼筋流通試價往下的情況下，電爐廠承接高價進口廢鋼的空間更小。
方胚方面，唐山遷安普方胚雖從週中低位反彈，截點價仍比上期低 10 CNY/T。俄羅斯電爐方胚已從 W45 等待報價進到議價，市場傳出台灣買方對高拉加釩胚出價低於 CFR 500 USD/T，但該筆出價未獲接受。對要用方胚替代廢鋼的買方而言，壓低出價與買到可交付的貨，仍是兩回事。
下週觀察
- 板捲： 國產熱軋能否在 20,000 元／噸以上出現持續成交，以及進口新報價折成台幣後能否擴大替代價差。
- 長材： H 型鋼上移後的基價能否落到同規格出貨；南部鋼筋低價試單能否重新帶出批量承接。
- 圓棒與原料： 中國優特鋼廠庫是否續增、日系特殊鋼調價是否反映在新報價，以及俄胚、美廢有沒有清楚的成交價格與交期。
本週最清楚的變化，是國產與進口 H 型鋼流通基價同時上移；熱軋仍在試探補價，南部鋼筋則有更低的試價。接下來能否修復利差，要看報價上移的品項能否以新價出貨，以及進口補料成本能否降到成品售價可承受的水準。
資料來源： TradingEconomics（商品指標及 USD/CNY，資料截至 2026/11/05～11/06）、玉山銀行（USD/TWD 即期匯率，查詢截至 2026/11/08）、中鋼公司（12 月月盤公告，2026/11/05）、台灣鋼鐵新聞網（盤價、流通及原料報導，截至 2026/11/07）、Mysteel（截至 2026/11/06；唐山方胚，截至 2026/11/08）、蘭格鋼鐵（優特鋼週報，截至 2026/11/06）、日本《日刊鐵鋼新聞》（三菱製鋼調價，2026/11/05）、韓國《SteelDaily》（特殊鋼棒鋼流通行情，2026/11/06）。
本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究部發布，內容僅供市場研究與採購評估參考，不構成投資或直接採購決策之最終依據。