双享鋼鐵週報｜2026 第43週（2026/10/19）

發布日期： 2026 年 10 月 19 日
行情與新聞截點： 2026 年 10 月 18 日
匯率基準： USD/TWD 即期賣出 32.42

W43 的鋼市主軸，是「盤價續漲、現貨難跟；中國恢復去庫，台幣貶值加重補貨壓力」。中鴻跟進調高 11 月內銷盤價，但台灣熱軋流通售價仍停留在上週區間；鋼筋則延續鋼廠守價、盤商低價轉賣的拉鋸，前期大單還沒有帶動一般買盤追價。相較前四週，本期的矛盾已從能否漲盤，轉向新成本如何轉嫁。

中國完整復工週已有實際改善：五大鋼品總庫減少 68.61 萬噸，消化約八成上期假期累庫，熱軋也恢復去庫。但鋼筋仍占社庫淨減量的大部分，冷軋近乎持平、中厚板繼續增加，板材價格也未同步轉強。需求回補已發生，力道卻集中於特定品項及節後提貨。

原料方面，中國焦炭第二輪降價正式執行，鐵礦週尾反彈，海運焦煤依品質分化；廢鋼則是日本續強、印度及土耳其部分進口行情偏弱。對台灣而言，美元報價下修的利益，又被台幣貶值抵銷大半，高爐降本與電爐成本壓力仍是兩條不同的線。

本週關鍵數據與前四週比較

本期焦煤、國際廢鋼指標採 10 月 15 日資料，其餘表列商品指標及 USD/CNY 採 10 月 16 日資料；唐山普方胚為 10 月 18 日遷安主流出廠價，玉山銀行匯率為 10 月 18 日查詢值。漲跌以各期週報截點計算，USD/TWD 為絕對價差。國際指標與下文各品級的實體報價分列。

第一章：中鴻跟進漲盤，板捲流通價卻停在原地

國產補貨成本續升，現貨補漲尚未接棒

中鴻 10 月 14 日公布 11 月內銷盤價，熱軋、冷軋及鍍鋅各調高 900 NTD/T，延續前一週中鋼新盤的補漲方向。對使用國產基料的加工及流通業者而言，後續補貨成本上移已更明確。

但 10 月 14 日市場報導的熱軋流通自運價，仍約 19,500～19,800 NTD/T，與 W42 相同；業者希望推進至 20,000～20,300 NTD/T 的補漲目標，尚未成為普遍交易區間。W39～W40 的流通價逐步墊高，到了本期卻出現停頓，新盤與現貨之間的時間差進一步壓縮後續補貨毛利。

本週板捲的壓力並非鋼廠沒有調價，而是加工端售價跟不上。持有較早低成本庫存的業者仍能出貨，新採購者卻須承接較高盤價，市場因而呈現同樣守價、不同成本承受力的分化。

印尼熱軋已有較低美元成交，匯率吃掉多數降幅

進口端出現較低價的新成交。10 月 16 日刊載報導指出，印尼熱軋對台 CFR 545 USD/T 已成交約 5,000 噸，低於前批市場報導的 CFR 554～556 USD/T。這讓買方取得新的價格參考，但各批規格、裝期與付款條件仍影響實際比較。

台幣則明顯改變了成本換算。玉山銀行即期賣出由 W42 的 31.94 升至 32.42。以先前批次中間值 555 USD/T、W42 匯率作代表，並固定其他條件，貨款折合 17,726.70 NTD/T；545 USD/T 按本期匯率換算為 17,668.90 NTD/T，僅減少約 58 NTD/T。

因此，美元降價已提供議價空間，台幣補貨成本卻沒有同幅下降。以 545 USD/T 固定貨值看，單是這一週匯率變動，就增加約 262 NTD/T 的換匯支出。

浦項則呈現另一種價格層次：熱軋對台報價約 CFR 620 USD/T，市場傳出的 600 USD/T 仍屬可能議價水準；酸洗另有 CFR 625 USD/T 的成交報導。高報價、議價評估與不同產品成交並存，進口市場也不是單一價格全面下移。

第二章：鋼筋大單沒有帶動追價，成品與原料兩端拉鋸

豐興連三週平盤，一般通路仍有低價資源

豐興 10 月 12 日鋼筋、廢鋼及型鋼開平盤，連續第三週未調整；鋼筋基價為 18,300 NTD/T、廢鋼收購基價 9,800 NTD/T、型鋼 25,000 NTD/T。實際鋼筋市場議價仍大致落在南部 17,500 NTD/T、中北部 17,700 NTD/T，買方意向則偏向 17,300～17,500 NTD/T。

南部盤商仍有約 17,300 NTD/T 的轉賣資源，延續 W41 以來新貨與舊貨的價差。鋼廠雖有守價立場，買方仍能在通路尋找較低價，普遍補貨尚未轉為追價。

與工程及大單接單改善相比，目前延續的是特定交易的承接力，而非一般通路全面放量。大單提高訂單能見度，低價舊貨與大戶折讓卻壓住成品提價，是本週鋼筋市場更直接的矛盾。

進口廢鋼不便宜，電爐難靠原料下跌修復毛利

美國貨櫃廢鋼對台報價約 CFR 350～355 USD/T，市場評估最低可交易水準約 347～348 USD/T，低價可供量有限。日本 50:50 廢鋼報價約 CFR 385～390 USD/T，與台灣買方約 355～360 USD/T 的出價仍有明顯距離。

成品端提價受阻，原料端卻未出現充足低價貨源，加上台幣貶值，鋼廠的壓力集中在毛利，而不只是接單量。鐵礦及中國焦炭降價對高爐有幫助，對依賴廢鋼的台灣電爐卻沒有等量的降本效果。

長材內部也有差異。東和 H 型鋼本週再調高 500 NTD/T，兩次合計調高 1,000 NTD/T；型鋼的調價進度快於一般鋼筋，不能用單一長材行情概括兩者。

第三章：中國恢復去庫，長材主導、板材改善不均

約八成假期新增庫存已消化

Mysteel 10 月 16 日公布的五大鋼品資料顯示，週產量為 794.52 萬噸，僅減少 0.41 萬噸；總庫存由上期 1,548.44 萬噸降至 1,479.83 萬噸，減少 68.61 萬噸、約 4.43%。在生產近乎持平的情況下，庫存下降主要反映復工後提貨恢復，而非大幅減產。

表觀消費回升至 863.13 萬噸，較假期低基期增加約 21.7%。本期去庫量相當於上期假期新增 85.50 萬噸的約八成，總庫與 9 月 30 日節前相比，已只高出 16.89 萬噸。W42 的累庫壓力確實緩解，不能再沿用節後需求仍未回來的描述。

但成交節奏不是一路放大。Mysteel 建材週度洞察指出，節後首日有集中成交，後續又縮量，買盤仍以低價剛需為主。本週的大幅回升，首先是交易與施工恢復正常，價格上攻的力量仍取決於後續連續提貨。

熱軋也去庫，但中厚板仍增、冷軋近乎持平

按同一組 10 月 9 日至 16 日社庫系列，五大鋼品社庫由 1,126.34 萬噸降至 1,083.02 萬噸，減少 43.32 萬噸。其中鋼筋減少 36.97 萬噸，約占淨減量 85%；熱軋減少 8.45 萬噸，線材小減 0.35 萬噸，冷軋僅減 0.03 萬噸，中厚板反增 2.48 萬噸。

因此，本週不只是建材改善，熱軋也已加入去庫；但板材內部差異仍大。熱軋 33 城社庫降至 372.30 萬噸，仍比節前 358.10 萬噸高出 14.20 萬噸，假期及前期累積的供應尚未完全消化。

價格同樣顯示反彈阻力。Mysteel 本期熱軋週報所列全國 24 城 4.75mm 熱軋均價為 3,276 CNY/T，較 10 月 10 日下跌 22 CNY/T。去庫恢復有助減輕貨源壓力，卻尚未讓熱軋現貨轉為上漲；冷軋去化停滯、中厚板續增，也使板材復甦落後於長材。

第四章：焦炭降價落實，鐵礦反彈、廢鋼區域分歧擴大

高爐降本更具體，海運煤仍看品質差異

中國焦炭第二輪降價自 10 月 12 日起執行，濕熄焦下調 100 CNY/T、乾熄焦下調 110 CNY/T。相較 W42 的降價通知，本期已進入落實階段，高爐端原料成本的下修更具體。第三輪降價目前仍是市場預期，尚未列為已執行的成本利益。

鐵礦則不是一路走低。實體 62% 澳洲粉礦運往中國價格，10 月 15 日降至 CFR 91.15 USD/T，隔日回升至 92.40 USD/T。週尾反彈讓本期與前一週持續下探不同，但從 W39 到 W43，表列美元鐵礦指標仍累計下跌約 6.84%，中期成本位置低於一個月前。

海運冶金煤也有分化。10 月 15 日一般低揮發硬焦煤 LVHCC 約 FOB 233.3 USD/T，延續前一日回升後持平；優質 PLV 約 FOB 268 USD/T，當日小跌。一般硬焦煤、優質煤與表列焦煤指標的品質及報價基礎不同，本週呈現的是強弱分流，而非所有焦煤一致下跌。

日本續升，印度與土耳其進口買盤轉保守

東京製鐵 10 月 14 日一般品級廢鋼採購價普遍調高 1,000 JPY/T，10 月 17 日部分據點及品級再調高，宇都宮及東京灣岸相關品級追加 1,000 JPY/T，部分新斷品級調幅更高。日本內需採購價連續上移，延續對出口貨源的支撐。

美國 10 月內銷月盤也依地區、品級出現約 10～30 美元的調高，但進口市場不完全跟進。印度貨櫃碎廢參考價約 CFR 395 USD/T，報價仍有 400～405 USD/T，買方意向卻僅約 375～385 USD/T；土耳其美國貨源約 CFR 395 USD/T 附近，歐洲貨源約 385～390 USD/T，買方對高價保持保留。

相較 W42 日本及部分區域偏強，本週廢鋼的區域分歧更明顯。日本強價沒有自動轉成所有進口市場上漲，而台灣也還沒取得足夠低價貨源，成品承受力與匯率仍限制採購。

唐山方面，10 月 18 日遷安普方胚主流出廠價為 2,950 CNY/T，與 W42 相同。方胚低位持平提供替代原料參考，但台灣實際可接受的進口條件，仍受鋼筋售價及美元換匯成本牽動。

第五章：圓棒盤價續平，庫存改善集中於部分環節

台灣豐興、威致 510 輪條線均維持平盤，連續第六輪未調整，相關基價分別為 25,700 與 25,200 NTD/T。板捲新盤連續上調，一般圓棒及線材卻尚未出現相同提價力道。

中國價格也偏弱。Mysteel 10 月 16 日的 45#、直徑 29～85mm 碳結圓鋼全國均價為 3,580 CNY/T，較 W42 同規格低 10 CNY/T；杭州庫提約 3,520 CNY/T，週減 10 CNY/T，無錫約 3,500 CNY/T，維持持平。

庫存方面，本期另有去庫證據。蘭格 10 月 16 日發布的優特鋼週報顯示，其廠端調研已有去庫，山東下降、江蘇部分鋼廠仍增加；截至 10 月 16 日的 25 城社庫則小幅下降。節後提貨已消化部分貨源，但區域及廠庫、通路之間的去化速度不同。

本期中國優特鋼呈現的是廠端去庫較明顯、流通去化較慢，價格仍缺乏上推力，壓力集中於特定區域與環節。對台灣一般圓棒而言，中國現貨偏弱與本地條線連續平盤同時存在，顯示一般品項提價動能仍弱，尚未接上板捲的成本推漲節奏。

第六章：前四週趨勢——成交恢復，不等於價格已能順利轉嫁

全球復甦預期下修，區域價差繼續擴大

世界鋼鐵協會 10 月 12 日發布最新短期展望，將 2026 年全球鋼鐵需求由原估成長 0.3%，下修至約 17.22 億噸、與上年持平；中國需求預估減少 2%。2027 年全球需求預估成長 1.7%，低於原估 2.2%；中國以外市場預估成長 4%，則屬下一年的復甦前景。

這份展望說明，今年供應端漲價面對的需求基礎仍偏溫和，價格更受地區供需及產品條件影響。美國本週實體熱軋現貨報導約 1,300 USD/短噸，價格續升，與亞洲部分進口熱軋報價走低形成對照；表列國際 HRC 指標上漲，也不能直接套用為台灣或亞洲一般熱軋成交同幅上漲。

近四週觀察，支撐與阻力的位置改變了

W39 台灣板捲補漲較順，中國去庫也由長材擴散至部分板材；W40 台灣工程及大單需求改善，中國節前提貨推動去庫；W41 板捲出現新進口成交，鋼筋一般通路卻受低價庫存壓抑，中國板材重新累庫。

W42 新增中鋼正式漲盤及鋼筋個別大單，中國則進入假期累庫。到了 W43，中國去庫已恢復，台灣中鴻也跟進新盤，但熱軋流通價沒有再推進，鋼筋一般買價仍未明顯上移。改善從個別成交走向中國庫存回落，台灣市場的價格轉嫁卻仍卡在通路。

另一個新壓力是匯率。W39 至今，美元鐵礦指標下跌、國際廢鋼指標也低於當時，但 USD/TWD 即期賣出已由 31.87 升至 32.42。不同製程受影響程度不一，加上台幣走弱，台灣業者感受到的成本變化，與國際美元行情並不同步。

下週關鍵觀察

1. 台灣熱軋 20,000 NTD/T 以上能否形成持續成交，縮小新盤成本與流通售價的落差。
2. 鋼筋一般買價是否靠近鋼廠守價水準，以及南部約 17,300 NTD/T 的轉賣資源是否減少。
3. 進口熱軋及廢鋼的新成交，按實際付款匯率換算後，台幣成本有沒有真正下降。
4. 中國五大鋼品能否連續去庫，尤其熱軋節前增加的庫存能否進一步消化、中厚板能否止增。
5. 焦炭後續降價是否正式執行，以及日本廢鋼強價與台灣進口出價的落差是否收斂。
6. 圓棒流通庫存能否跟上廠端去化，現貨價格是否止跌，台灣條線新盤是否改變連續平盤。

結語

W43 比前一週多了中國實際去庫與中鴻正式漲盤，卻沒有出現台灣現貨售價同步上移。板捲新成本先到、補漲落後；鋼筋大單提供接單支撐，卻也留下折讓參考；中國優特鋼庫存改善則尚未轉化為價格動能。

本期判斷，市場已從假期後能否恢復交易，進入恢復提貨後能否改善價格與毛利的階段。中國長材去庫提供支撐，板材與一般圓棒仍受庫存及售價牽制；台幣貶值又削弱進口降價的利益。下一階段的關鍵，是既有貨源消化與售價傳導能否接上，而不只是鋼廠繼續提高盤價。

資料來源： TradingEconomics（截至 2026/10/15～2026/10/16）、玉山銀行（USD/TWD 即期匯率，查詢截至 2026/10/18）、Mysteel（截至 2026/10/18）、蘭格鋼鐵（發布於 2026/10/16）、SteelWorld 及國內外鋼鐵新聞（報導截至 2026/10/17）、東京製鐵（ 2026/10/14、2026/10/17 ）、世界鋼鐵協會（ 2026/10/12）。

本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究部發布，內容僅供市場研究與採購評估參考，不構成投資或直接採購決策之最終依據。