双享鋼鐵週報｜2026 年第 25 週（6月16日－6月21日）

双享鋼鐵週報｜ 2026 年第 25 週（6月16日－6月21日）

發布日期：2026 年 6 月 21 日

匯率基準：USD/TWD 31.69（玉山銀行即期賣出）

執行摘要

全球鋼鐵原料全面走軟。廢鋼領跌近 4%，鐵礦砂人民幣計價跌幅超過 2%。世界銀行與惠譽相繼下修全球經濟成長預測，淡季效應與悲觀預期共同壓制買盤。中國鋼市螺紋鋼與鋼坯維持弱勢，螺紋-鋼坯價差僅剩 24 元人民幣/噸，顯示下游利潤空間極薄，鋼廠補庫動力不足。台灣本地市場受端午節假期影響，廢鋼收購暫停、鋼筋交易停滯，短期支撐趨弱。日本對台灣及中國不鏽鋼啟動反傾銷初判，最快 7 月起徵臨時稅，增添特鋼貿易不確定性。

一、大宗原料與匯率行情

成本端走勢分化，形成鐵跌煤漲的剪刀差結構：

鐵礦砂：101.14 USD/T（週跌 0.45%，月跌 8.33%）
焦煤：243.00 USD/T（週跌 0.82%，月漲 2.10%）
廢鋼（國際）：385 USD/T（週跌 3.87%，月跌 4.98%，本週跌幅最大）

兩端反向拉扯，對鋼廠利潤構成結構性壓力。熱軋 HRC 報 1,195.11 USD/T（週跌 0.57%，月漲 4.65%），此上漲係受日本鋼廠積極調漲（7 月熱軋漲 12 USD/T）支撐，並非需求好轉所致。螺紋鋼跌至 3,084 CNY/T（週跌 1.53%，月跌 3.08%）。唐山方坯 Q235 則報 3,000 CNY/T，日跌 0.66%。

匯率與運費方面，USD/CNY 來到 6.7838（週漲 0.40%），人民幣貶值雖增強中國出口競爭力，卻同步墊高台灣進口成本。BDI 波羅的海指數收 2,722 點（日漲 2.37%），主要受蘇伊士、荷姆茲海峽海運回溫支撐。

二、前期市場信號

螺紋-鋼坯價差降至 24 CNY/T，已達歷史低位邊緣，鋼廠軋鋼利潤嚴重壓縮，預計 2 至 4 週內減產風險上升。唐山方坯週均維持 3,000 CNY/T 低位盤整，上游支撐有限。出口溢價（HRC FOB-內價）達 740.5 USD/T，出口動力仍存，但人民幣貶值將部分抵消出口誘因。

三、品項深度分析

小鋼胚（唐山 Q235）

唐山 Q235 方坯現報 3,020 CNY/T（折合約 446 USD/T），接近近期低位。亞洲 CFR 報價落在 495 至 500 USD/T，但實際成交幾近停滯，部分貿易商已以 CFR 490 至 493 USD/T 放空銷售，顯示手中壓力庫存待去化。台幣貶值為關鍵變數，進口成本被動墊高，市場意向價僅停留在 CFR 485 USD/T，買賣雙方報價仍有 10 至 15 USD 落差，短期難以彌合。

操作建議：目前不宜追貨，宜靜觀端節後 1 至 2 週成交訊號。若 CFR 實際成交跌破 490 USD/T 且台幣回穩，可視為中短期建倉機會，建議小批量試單、分批佈局。

特鋼與圓棒

供應面出現結構性分歧。廢鋼國際報價月跌近 5%，電爐鋼原料成本壓力暫緩；HRC 月漲 4.65%，不同鋼種報價走勢持續分化。

日本反傾銷初判為本週最重大事件。日本財務省認定自中國與台灣進口之含鎳不鏽鋼冷軋鋼存在不公平低價銷售（低於當地售價 20 至 40%），最快 7 月起徵暫時性反傾銷稅。雖直接衝擊冷軋不鏽鋼板材，但市場情緒延燒至特鋼圓棒採購端，日本供應商後續對台出貨策略存在變數。

印尼官方明確否認放寬鎳礦配額，2026 年配額總量下調逾 3 成，鎳系材料成本支撐維持。鎳價本月因美元走強累跌 7.8%，但下檔空間有限。

操作建議：短線以按需採購為主。日本特鋼圓棒建議先確認 7 月反傾銷稅是否擴及圓棒品項後再議。鎳系材料暫緩追價，等待印尼供應情勢確認後再評估。

優特鋼（45# 圓鋼）

本週優特鋼市場整體弱勢整理。長沙地區 45# 圓鋼價格小幅下跌，廣東、福建、山東、天津等主要交易中心維持穩定，但成交普遍偏弱。中國優特鋼弱勢走勢有利台灣進口商爭取更具競爭力的採購成本，惟下游汽車零件、機械製造等產業景氣未見明顯復甦，優特鋼短期仍處供過於求格局。

操作建議：可趁當前價格窗口適度評估進口規模，惟需預留匯率風險緩衝。

四、區域市場重點情報

日本對中台不鏽鋼反傾銷初判（最快 2026 年 7 月生效）

日本財務省初步認定中國與台灣進口含鎳不鏽鋼冷軋鋼存在傾銷，暫時性反傾銷稅最快 7 月起徵。台灣廠商出口日本市場將面臨新壁壘，建議重新評估日本市場定價與銷售策略。
印尼鎳礦配額確認下調，第三季供應偏緊

印尼官方明確否認提前放寬配額，2026 年配額總量下調逾 3 成，企業增量申請須至 7 月申報期開放，審批週期長。不鏽鋼及鎳合金特鋼成本支撐維持，進口商需預留成本緩衝空間。
中國內需持續疲軟，鋼鐵需求預期走弱

5 月社會消費品零售年減 0.6%，為三年來首次；前 5 月固定資產投資年減 4.1%，創 6 年新低；新建商品房開工量年減 22.6%。與本週鐵礦砂人民幣計價跌 2.2%、螺紋鋼跌 1.5% 高度相符，整體鋼鐵需求預期持續走弱。
中國鋼廠產量反彈，庫存高企加劇供應壓力

6 月初粗鋼日產量環比增 3.8%，截至 6 月 10 日成品鋼庫存達 2,625 萬噸（環比增 4.1%）。進入夏季淡季後供需錯配加劇，進口商應評估下半年採購節奏與囤貨風險。

五、本週採購決策摘要

小鋼胚／圓棒鋼：觀望，等端節後成交訊號，關注唐山鋼坯 3,050 CNY/T 關口。
廢鋼：觀望，週跌 3.87% 底部未確認。
特鋼（日本來源）：觀望，先確認 7 月反傾銷稅是否擴及圓棒品項。
特鋼（中國來源）：按需採購，避免大量備貨。
鎳系材料：暫緩追價，月跌 7.8% 底部未確認。

六、下週關鍵監控

唐山鋼坯 3,050 CNY/T 關口能否守住。
豐興鋼鐵、中鋼下月盤價公告。
日本反傾銷稅終判時間表（預估 2026 年 7 月）。
端節後廢鋼鋼廠復工與收購情況。
中國 6 月下旬社庫數據更新。

本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究發布。數據來源：TradingEconomics、Mysteel、玉山銀行、SteelWorld、鋼鐵網、外貿鋼鐵新聞。僅供參考，不構成投資建議。