發布日期：2026 年 7 月 27 日
發布日期：2026 年 7 月 27 日
匯率基準：USD/TWD 即期賣出 32.45
本週鋼市呈現「需求偏弱、成品分歧、原料風險轉向」的盤整格局。鐵礦砂、焦煤與螺紋週線同步走低，熱軋 HRC 指標則小幅上漲，國際廢鋼明顯反彈，顯示高爐與電爐成本走勢出現分化。
中國五大鋼品社會庫存由去化轉為增加，鋼筋與線材累庫最為明顯，終端需求仍不足以支撐全面漲價。台灣熱軋、盤元與 H 型鋼流通行情受到高庫存及買氣不足壓抑；另一方面，國際廢鋼、海運與鎳價上行，使部分品項的原料成本下跌空間受到限制。45# 優特鋼圓鋼報 3,530 CNY/T、日持平，市場仍以價格弱勢運行、成交一般為主。
本週需求訊號較上週轉弱，鋼材累庫限制成品漲價空間；但廢鋼與鎳價反彈，代表不同品項不宜採取一致性的看跌策略。
本週關鍵數據：
• 鐵礦砂：98.42 USD/T，週跌 0.47%
• 焦煤：221.00 USD/T，週跌 2.86%
• 熱軋 HRC 指標：1,199.95 USD/T，週漲 1.01%
• 廢鋼（國際）：402.50 USD/T，週漲 5.92%
• 螺紋／鋼材：3,074.00 CNY/T，週跌 0.90%
• 唐山鋼坯 Q235：2,960 CNY/T（2.96 CNY/KG），日持平
• 45# 優特鋼圓鋼：3,530 CNY/T，日持平
• USD/TWD 即期賣出：32.45 元／買入 32.35 元
• USD/CNY：6.7663，週跌 0.40%
• 中國五大鋼品社會庫存：1,177.33 萬噸，週增 0.85%
第一章：詳細數據彙整
成本端指標與匯率監測
成本端波動對台灣進口鋼材報價的預期影響：
本週長流程原料轉弱，鐵礦砂週跌 0.47%、焦煤週跌 2.86%，螺紋亦週跌 0.90%；但 HRC 指標週漲 1.01%，國際廢鋼指標大漲 5.92%。高爐成本壓力下降，電爐及含鎳品項的原料風險反而升高，不同鋼種之間的價格走勢將更為分化。
62% 澳洲粉礦 7 月 24 日報 98.90 USD/T、週跌 2.47%，並曾於 7 月 22 日觸及 97.90 USD/T 的 5 個月低點。另一鐵礦砂指標為 98.42 USD/T、週跌 0.47%，兩項數據方向一致，但因基準與統計期間不同，不宜直接混算。
台灣進口端仍面臨匯率壓力。USD/TWD 即期賣出為 32.45。以東南亞一般小鋼胚 CFR 470～485 USD/T 及港雜費 3%試算，未稅成本約為 15.71～16.21 NTD/KG，尚未計入關稅、融資與內陸運費。低價進口成交仍須同時考量規格、來源風險、付款方式及交期，不能只比較美元報價。
宏觀前期指標與解讀：
螺紋－鋼坯價差約 54.8 CNY/T，軋製利潤空間仍偏窄。庫存訊號較上週轉弱，中國五大鋼品社會庫存升至 1,177.33 萬噸、週增 0.85%；其中螺紋週增 1.25%、線材週增 4.07%，僅冷軋週減 0.77%。供給端雖有減產與挺價意願，但累庫反映終端需求承接不足。未來 2～4 週若螺紋及線材持續累庫，唐山方胚 2,960 CNY/T 的支撐仍可能鬆動。
第二章：重點品項深度分析
2.1 小鋼胚
唐山 Q235 方胚本週報 2,960 CNY/T，較 W30 的 2,990 CNY/T 回落 30 CNY/T。中國鋼胚供應與需求同步走弱，庫存雖持續去化，鋼廠亦有挺價意願，但成品庫存偏高、終端需求疲弱，使價格維持窄幅偏弱。
東南亞一般進口小鋼胚報 CFR 470～485 USD/T，週降 2～3 USD/T；中國 3SP／5SP 最低報 CFR 480～485 USD/T，菲律賓買方合理價為 CFR 470～475 USD/T。伊朗胚報 CFR 460～465 USD/T，但涉及制裁、航道及 9 月交期風險，不宜與一般來源直接等量比較。印度小鋼胚出口報 FOB 450～460 USD/T，因不含至台運費，仍須另行換算實際到岸成本。
台灣市場方面，中鋼正研議小鋼胚內銷。台灣去年進口小鋼胚約 230 萬噸，今年 1～6 月進口約 91 萬噸。若國產小鋼胚正式供應，短交期與服務便利可能改變進口替代條件。
2.2 特鋼與圓棒
45# 優特鋼圓鋼本週報 3,530 CNY/T、日持平，較 W29 的 3,580 CNY/T 下降 50 CNY/T。區域市場仍偏弱，廣東價格下跌、福建成交清淡，長沙以終端剛需採購為主，全國市場亦呈現價格弱勢運行、成交一般的狀態。
碳鋼圓棒仍有議價空間，但原料端出現分化。國際廢鋼指標為 402.50 USD/T、週漲 5.92%；台灣實際進口市場的美國 80:20 貨櫃廢鋼成交則約 CFR 320～321 USD/T。兩者基準不同，不能直接互換，採購時應以相同規格、來源及交貨條件的正式到岸報價為準。
含鎳品項方面，LME 鎳 7 月 24 日收 17,379 USD/T、週漲 418 USD，漲幅 2.46%；LME 庫存連續 6 日下降至 267,342 噸，累計減少 7,505 噸。鎳價上行與庫存下降，使含鎳圓棒的成本風險高於碳鋼圓棒。45#／S45C 可用 3,530 CNY/T 作為本週比價基準，維持訂單驅動與短週期補貨；含鎳及合金鋼圓棒則宜縮短報價有效期，避免一次追高。
2.3 其他關聯鋼材速報
亞洲熱軋報 CFR 520～525 USD/T，可交易價約 CFR 510～515 USD/T；中國 SS400／Q235 報 FOB 488～510 USD/T，可交易價約 FOB 485～505 USD/T。台灣熱軋流通價約 18,500 NTD/T（進口）至 19,500 NTD/T（國產），實際成交略低，盤商仍面臨高庫存壓力。
盤元方面，中鋼高爐 K 料專案基價為 20,500 NTD/T，高於市場；高爐 K 料流通行情約 19,500～20,000 NTD/T，印尼 K 料對台維持 FOB 485 USD/T、相當於 CFR 505 USD/T。中國線材出口報 FOB 500～510 USD/T，東南亞 6.5mm SAE1008 主流成交約 CFR 510 USD/T，買家出價約 CFR 500～505 USD/T。
不鏽鋼方面，亞洲 304 冷軋報 CFR 2,230 USD/T，較 6 月底下跌 190 USD/T；台灣 304 冷軋流通價約 68,000 NTD/T，近 1 個月下跌 3,000 NTD/T。原料轉強但需求仍弱，市場對 8 月 304 盤價多以平盤看待；316 因鉬鐵上漲，價格支撐相對較強。
H 型鋼方面，日本 H 型鋼對台報價由 CFR 715～718 USD/T 降至 CFR 690 USD/T；進口 H 型鋼流通基價約 24,000～24,200 NTD/T，有量買盤可得 23,800～23,900 NTD/T，國產流通價約 24,800～25,000 NTD/T。工程需求不足使型鋼賣壓加重，非必要採購可延後，有確定需求者宜以低端成交區議價。
第三章：區域市場情報
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中國｜鋼胚供需同步走弱 短期低檔震盪
中國鋼胚供應與需求同步下滑，庫存仍在去化且鋼廠有挺價意願，但終端需求、成品庫存及期貨動能均偏弱。唐山方胚 2,960 CNY/T 的支撐仍不穩，進口買方可等待更具競爭力的一般來源報價。
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東南亞｜小鋼胚需求低迷 一般來源週降 2～3 美元
東南亞一般進口胚報 CFR 470～485 USD/T，中國 3SP／5SP 最低報 CFR 480～485 USD/T，菲律賓買方合理價為 CFR 470～475 USD/T。買方仍有議價空間，受制裁來源不宜與一般來源直接比較。
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台灣｜中鋼研議內銷小鋼胚
台灣去年進口小鋼胚約 230 萬噸，今年 1～6 月進口約 91 萬噸，中鋼內部正研議啟動小鋼胚內銷。若國產胚正式供應，短交期與服務可降低庫存及航運風險，市場應同步比較國產與進口的完整落地成本。
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中國｜五大鋼品由去庫轉為累庫
截至 7 月 24 日，五大鋼品社會庫存增至 1,177.33 萬噸、週增 0.85%；螺紋週增 1.25%、線材週增 4.07%，僅冷軋週減 0.77%。建材與線材供需壓力升高，鋼筋、盤元及碳鋼圓棒皆不宜大量建庫。
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亞洲與台灣｜熱軋價格穩 台灣高庫存壓盤
亞洲熱軋報 CFR 520～525 USD/T，可交易價約 CFR 510～515 USD/T；台灣進口與國產熱軋流通價約 18,500 與 19,500 NTD/T。台灣盤商庫存偏高，短期仍以小量、分批及多來源比價為宜。
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台灣｜中鋼 K 料專案高於市場 盤元弱穩
中鋼高爐 K 料專案基價為 20,500 NTD/T，高爐 K 料市場行情約 19,500～20,000 NTD/T；印尼 K 料對台約 CFR 505 USD/T。專案價尚未明顯帶動成交，碳鋼盤元仍以按需補貨為主。
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不鏽鋼｜鎳價連續上漲 成品需求仍弱
LME 鎳收 17,379 USD/T、週漲 2.46%，庫存連續 6 日降至 267,342 噸；台灣 304 冷軋流通價約 68,000 NTD/T、近月下跌 3,000 NTD/T。含鎳品項成本風險上升，但成品需求仍弱，短期宜縮短報價與採購週期。
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台灣｜H 型鋼盤價滯漲 流通價先跌
日本 H 型鋼對台報價降至 CFR 690 USD/T；進口 H 型鋼流通價降至 24,000～24,200 NTD/T，有量買盤可得 23,800～23,900 NTD/T。工程需求不足使型鋼賣壓加重，非必要採購可延後。
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全球｜6 月粗鋼增產 上半年仍年減
世界 70 個報告國 6 月粗鋼產量為 1.557 億噸、年增 1.7%；上半年總產量為 9.315 億噸、年減 0.7%。印度上半年增產 7.1%至 8,700 萬噸，越南 6 月產量年增 27.5%至 260 萬噸，亞洲出口市場的供應競爭仍將持續。
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全球廢鋼｜供應與運費推升土耳其價格
土耳其深海廢鋼成交約 CFR 375 USD/T，市場預期可能測試 CFR 380 USD/T；美東至土耳其運費約 36.75 USD/T，鹿特丹至土耳其約 33.50 USD/T。國際廢鋼上行可能逐步傳導至電爐料成本，報價時須留意貨價與運費的有效期限。
關鍵監控指標：
• 東南亞一般來源小鋼胚：CFR 470～485 USD/T 是否跌破 470
• 中國五大鋼品社會庫存：週增 0.85%後是否連續第二週累庫
• 唐山方胚：2,960 CNY/T 是否跌破 2,900，或回升至 3,050
• 國際廢鋼與台灣實際到岸價：國際指標與美國 80:20 對台 CFR 320～321 USD/T 的基差是否收斂
• LME 鎳：17,379 USD/T 後是否站穩 17,500，以及庫存是否持續下降
本報告由双享鋼鐵股份有限公司市場研究部發布。數據來源：TradingEconomics、玉山銀行、Mysteel、SteelWorld、公開新聞資訊等。本報告內容僅供參考，不構成投資或直接採購決策之最終依據。